土耳其货币危机是谁之过

　　土耳其货币里拉暴跌，不安情绪正在向世界市场扩散。土耳其总统埃尔多安拒绝采取实施货币防卫所需的加息措施，无法与市场对话。有观点认为，埃尔多安拒绝加息与其伊斯兰主义的意识形态有关。土耳其缺少稳定经济的现实统治，这加剧了市场的动荡。

　　埃尔多安率领的正义与发展党(AKP)在2002年的总统选举中获胜并建立政权后，土耳其经济显著增长。另一方面，由于能源资源几乎全部依赖进口，如果资源价格上涨的话，经常收支的逆差就容易扩大。土耳其国民的消费十分旺盛，但储蓄较少。巨额的经常逆差反映出国内的储蓄不足，土耳其一直严重依赖外国的资金。

　　里拉出现暴跌是在最近，不过下跌趋势早在5年多之前就已开始。其导火索是2013年5月下旬，时任美国联邦储备委员会(FRB)主席伯南克提及缩小量化宽松。伯南克的发言暗示投入新兴市场国家的资金将撤出，不少国家的货币遭到抛售。其中下跌最明显的就是土耳其这种经常逆差规模较大国家的货币。

　　伯南克做出上述发言后，土耳其里拉汇率在短期内下跌至1美元兑2.04里拉左右。不过，2013年夏季记者前往土耳其进行采访发现，当时有很多乐观声音认为“里拉贬值会成为对土耳其直接投资和证券投资扩大的良机”等。

　　从2013年到2014年，土耳其央行将基准利率从4.5%大幅上调至10%，高水平的利率稳定下来。在日本等国，被高利率吸引向土耳其投资的人出现增加。

　　另一方面，当时还是总理的埃尔多安从那时起就多次表态反对加息。为了确保执政党正义与发展党在国政选举和地方选举中获胜，不希望央行实施导致经济趋冷的货币紧缩政策。市场这样理解埃尔多安的态度，对政府政治介入央行货币政策的不信任感加强。

　　2013年土耳其经常逆差与国内生产总值(GDP)之比为6.7%的规模出现缩小，从2014年下半年开始，原油价格急剧下跌，2014年比值缩小至4.7%，2015年缩小至3.7%。通胀率也在2015年下降至7%左右。与此同时，里拉抛售告一段落，土耳其央行在2015年将基准利率下调至7.5%。2016年初原油价格触底反弹，土耳其的经常逆差规模再次扩大，央行在2016年11月将基准利率上调至8%之后，对加息持慎重态度。受美联储多次加息等的影响，土耳其里拉的汇率缓慢下跌，2017年底跌至1美元兑3.76里拉的水平。

　　尽管如此，主管经济的副总理希姆塞克(MehmetSimsek)在任期间，市场还相对稳定。希姆塞克曾任职于伦敦和纽约的投资银行。他能够向埃尔多安进言，深得市场信赖。2018年5月，埃尔多安接受美国彭博社采访时表示，“尽管央行是独立的，但是不能以独立为由无视总统释放出的信号”，这一发言是里拉暴跌一大影响因素。

　　原本预定于2019年秋季实施的总统选举和议会选举提前至2018年6月24日，结果埃尔多安赢得总统选举，执政党正义与发展党在议会选举中守住了近半数席位。但是7月9日启动的新内阁中却没有希姆塞克的名字。取代他主导经济运营的是埃尔多安的女婿、从能源与天然资源部长转任财政部长的阿尔巴伊拉克(BeratAlbayrak)。这一安排令市场失望，里拉的抛售势头再次加速。

　　选举后，埃尔多安下达了“央行行长、副行长和政策委员由总统任命”的总统令。此举被视为从议院内阁制向总统拥有巨大权限的总统制过渡的措施，在7月24日举行的全新政治体制确立后的首次货币政策会议上，央行暂时放弃加息。市场的不信任感进一步加强，里拉汇率下跌至1美元兑4.93里拉左右。

　　美国总统特朗普为促使土耳其释放被扣押的福音派牧师安德鲁·布伦森(AndrewBrunson)，宣布对土耳其实施制裁。土耳其与美国的政治对立愈发深刻，加速了里拉的下跌。对此，土耳其央行8月6日决定下调商业银行存放在央行的外汇存款准备金率。市场对这一做法感到失望，里拉急剧下跌至1美元兑5.42里拉左右。8月10日，特朗普宣布将土耳其产钢铁和铝的制裁关税提高一倍，里拉进一步暴跌至1美元兑6.40里拉左右。

　　虽然事态已如此严重，但埃尔多安仍对加息持否定态度。不过，6月刚刚举行过总统选举和议会选举。埃尔多安反对新一轮加息，或许并不是为了在多年以后的下次选举之前维持经济。

　　8月11日，埃尔多安在谴责美国的演讲中称，“他们有美元(dollar)，我们有安拉(Allah)”。在12日的演讲中又表示，“只要我活着，就不会掉进利率的陷阱”，他主张利率“是让有钱人更有钱、穷人更穷的剥削工具”。

　　土耳其货币里拉暴跌，不安情绪正在向世界市场扩散。土耳其总统埃尔多安拒绝采取实施货币防卫所需的加息措施，无法与市场对话。有观点认为，埃尔多安拒绝加息与其伊斯兰主义的意识形态有关。土耳其缺少稳定经济的现实统治，这加剧了市场的动荡。

　　埃尔多安率领的正义与发展党(AKP)在2002年的总统选举中获胜并建立政权后，土耳其经济显著增长。另一方面，由于能源资源几乎全部依赖进口，如果资源价格上涨的话，经常收支的逆差就容易扩大。土耳其国民的消费十分旺盛，但储蓄较少。巨额的经常逆差反映出国内的储蓄不足，土耳其一直严重依赖外国的资金。

　　里拉出现暴跌是在最近，不过下跌趋势早在5年多之前就已开始。其导火索是2013年5月下旬，时任美国联邦储备委员会(FRB)主席伯南克提及缩小量化宽松。伯南克的发言暗示投入新兴市场国家的资金将撤出，不少国家的货币遭到抛售。其中下跌最明显的就是土耳其这种经常逆差规模较大国家的货币。

　　伯南克做出上述发言后，土耳其里拉汇率在短期内下跌至1美元兑2.04里拉左右。不过，2013年夏季记者前往土耳其进行采访发现，当时有很多乐观声音认为“里拉贬值会成为对土耳其直接投资和证券投资扩大的良机”等。

　　从2013年到2014年，土耳其央行将基准利率从4.5%大幅上调至10%，高水平的利率稳定下来。在日本等国，被高利率吸引向土耳其投资的人出现增加。

　　另一方面，当时还是总理的埃尔多安从那时起就多次表态反对加息。为了确保执政党正义与发展党在国政选举和地方选举中获胜，不希望央行实施导致经济趋冷的货币紧缩政策。市场这样理解埃尔多安的态度，对政府政治介入央行货币政策的不信任感加强。

　　2013年土耳其经常逆差与国内生产总值(GDP)之比为6.7%的规模出现缩小，从2014年下半年开始，原油价格急剧下跌，2014年比值缩小至4.7%，2015年缩小至3.7%。通胀率也在2015年下降至7%左右。与此同时，里拉抛售告一段落，土耳其央行在2015年将基准利率下调至7.5%。2016年初原油价格触底反弹，土耳其的经常逆差规模再次扩大，央行在2016年11月将基准利率上调至8%之后，对加息持慎重态度。受美联储多次加息等的影响，土耳其里拉的汇率缓慢下跌，2017年底跌至1美元兑3.76里拉的水平。

　　尽管如此，主管经济的副总理希姆塞克(MehmetSimsek)在任期间，市场还相对稳定。希姆塞克曾任职于伦敦和纽约的投资银行。他能够向埃尔多安进言，深得市场信赖。2018年5月，埃尔多安接受美国彭博社采访时表示，“尽管央行是独立的，但是不能以独立为由无视总统释放出的信号”，这一发言是里拉暴跌一大影响因素。

　　原本预定于2019年秋季实施的总统选举和议会选举提前至2018年6月24日，结果埃尔多安赢得总统选举，执政党正义与发展党在议会选举中守住了近半数席位。但是7月9日启动的新内阁中却没有希姆塞克的名字。取代他主导经济运营的是埃尔多安的女婿、从能源与天然资源部长转任财政部长的阿尔巴伊拉克(BeratAlbayrak)。这一安排令市场失望，里拉的抛售势头再次加速。

　　选举后，埃尔多安下达了“央行行长、副行长和政策委员由总统任命”的总统令。此举被视为从议院内阁制向总统拥有巨大权限的总统制过渡的措施，在7月24日举行的全新政治体制确立后的首次货币政策会议上，央行暂时放弃加息。市场的不信任感进一步加强，里拉汇率下跌至1美元兑4.93里拉左右。

　　美国总统特朗普为促使土耳其释放被扣押的福音派牧师安德鲁·布伦森(AndrewBrunson)，宣布对土耳其实施制裁。土耳其与美国的政治对立愈发深刻，加速了里拉的下跌。对此，土耳其央行8月6日决定下调商业银行存放在央行的外汇存款准备金率。市场对这一做法感到失望，里拉急剧下跌至1美元兑5.42里拉左右。8月10日，特朗普宣布将土耳其产钢铁和铝的制裁关税提高一倍，里拉进一步暴跌至1美元兑6.40里拉左右。

　　虽然事态已如此严重，但埃尔多安仍对加息持否定态度。不过，6月刚刚举行过总统选举和议会选举。埃尔多安反对新一轮加息，或许并不是为了在多年以后的下次选举之前维持经济。

　　8月11日，埃尔多安在谴责美国的演讲中称，“他们有美元(dollar)，我们有安拉(Allah)”。在12日的演讲中又表示，“只要我活着，就不会掉进利率的陷阱”，他主张利率“是让有钱人更有钱、穷人更穷的剥削工具”。

　　埃尔多安少年时代曾在伊斯兰教的神职人员培养学校学习，自大学就读经济商业系期间开始，就在伊斯兰主义政党展开政治活动。他似乎是由于伊斯兰教的训诫而厌恶利息，同时基于自身的意识形态拒绝高利率。在固守意识形态的情况下，是很难与市场进行沟通的。

　　另一个令人担忧的因素是，自2013年里拉贬值以来，每当金融市场发生巨大变动，埃尔多安就会发出“这是金融黑手党的阴谋”等言论。在中东各国，一旦发生不利于政权的事情，经常会试图将其视为境外势力参与的阴谋，土耳其也不例外。通过激化与美欧的对立，煽动土耳其的民族主义，以增强政权的凝聚力，这是埃尔多安式的政治。但是，如果以阴谋论来搪塞，政权就不会及时作出负责任的应对。这是统治能力的问题。

　　涉及到国民生活的紧急课题是遏制货币暴跌导致的通货膨胀。为此，需要通过市场认可的政策加以应对。埃尔多安希望在现代土耳其迎来建国100周年的2023年之前维持超长期政权，此前提出了到2023年力争达成的国家目标，包括经济规模进入世界前十、人均GDP突破2万美元。但是，由于里拉对美元大幅贬值，土耳其离实现国家目标越来越远。哪怕为了接近国家目标，也应当采取现实性的政策应对。