意大利公投失败之后，这三大难题如何解决?

 　　尽管同样在周日举行的奥地利选举结果让欧盟政治领导人和资本家们暂时松了一口气：前绿党领导人范德贝伦以53.3%的得票率大幅领先极右翼的自由党候选人霍费尔获得胜利。不过欧盟刚庆祝这个好消息没多久，就又听到了意大利公投的坏消息。

　　对于欧盟政府和欧盟金融市场来说，意大利宪改公投失败无疑会加深人们对意大利政治金融不稳的担忧。意大利是欧元(1.0638, 0.0010, 0.09%)区第三大经济体，其对欧盟的影响力可想而知。尽管从各方面来说，投资者对意大利政治未来的担忧可能有些夸张了。不过汇通网认为，公投失败后，意大利的政治局面、银行业、和经济状况都确实令人担忧，且急需意大利政府采取措施解决危机。

　　如何制衡极端民粹力量?

　　意大利接下来可能陷入政治混乱，民粹主义的五星运动党可能上台并推动意大利脱欧。但这对意大利来说可能还不足以构成威胁，因为意大利总统可能会在此时贡献关键力量。

　　意大利总理伦齐已经遵守公投前的承诺，宣布辞职，接下来最可能的结果就是意大利总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)将会任命一位新的临时总理，在下一届国会选举(2018年上半年)之前管理意大利。这位新的临时总理很可能会是总统心腹的帮手，比如反黑手党官员格拉索(Piero Grasso)或帕多安(Pier Carlo Padoan)，前者是参议院和上议院的议长，后者是国际知名的财政部长。当然这一人选也可能从伦齐的民主党中产生。这位总理的首要任务就是改革选举法，取代目前的选举系统。

　　在意大利目前的选举法中，获胜党派可以直接获得半数的国会席位，即时其并未获得绝对多数选票，这会使得政府在五年的任期内没有制约抗衡的力量。而新的选举法则会改变这一情况：新的选举系统只会增加获胜党派联盟的席位，而非单独一个党派的席位。如果这样的话，在下一届国会选举时，即使是由“五星运动党”这样的极右翼党派赢得选举，也很难在国会中获得绝大多数席位，从而操纵整个国会。如果“五星运动党”上任，那么他们很可能会推动意大利退出欧盟的公投。

　　迫在眉睫的危机：意大利银行业

　　而更迫在眉睫的、更现实的危险，就是意大利的银行业。意大利公投的结果可能使得意大利第三大银行西耶那银行(Monte dei Paschi di Siena)融资50亿欧元计划陷入困境。西耶那银行是全球最古老的银行，成立于1472年，并连续运营至今。由于大量坏账的累积，破产的可能性不断增加。此前汇通网曾报道，西耶那银行曾宣布将于大选后进行50亿欧元的融资，然而公投失败使得融资计划前途未卜。西耶那银行将极有可能成为引爆新一轮欧洲银行业危机的火花，对欧洲其他银行产生一系列冲击。

　　意大利公投对于其他困于坏账和低利率压力的欧洲银行也同样会造成负面影响。伦齐下台后造成的金融市场投资者的紧张情绪也会加大这些银行的压力。

　　而银行业危机在意大利最为严重。这是由于意大利家庭拥有价值超过1700亿欧元的银行债券。如果任一家银行破产，那么依据欧盟新规，意大利债券持有人们就将不得不承担这一损失，这一结果是非常可怕的。然而，如果意大利政府对这些濒临破产的银行提供援助金，那就会大大增加意大利的公债——可是现在意大利的公债已经达到GDP的1.33倍之多了。

　　意大利经济如何走出泥潭?

　　自意大利1999年加入欧元区以来，意大利经济增长就一直没有起色。尽管伦齐在2014年上任后一直致力于温和复苏经济，并施行了一些受欢迎的劳动市场改革和税收改革，但意大利经济还是没有明显增长。

　　汇通网认为，意大利接下来就算再采取别的改革措施，效果看起来也并不会明显，因为在伦齐下台后，接下来的新政府掌权时间也最多只有一年多，而且新政府还需要花大部分的力气来改革选举法案。这样看来，意大利接下来的经济多半会依旧停滞不前，困于泥潭之中。

　　不过接下来一阵子，最重要的就是要防止意大利的金融风险扩散至欧盟甚至全世界。而要解决金融危机的第一步，就是计划拯救西耶那银行走出破产困境。

 　　尽管同样在周日举行的奥地利选举结果让欧盟政治领导人和资本家们暂时松了一口气：前绿党领导人范德贝伦以53.3%的得票率大幅领先极右翼的自由党候选人霍费尔获得胜利。不过欧盟刚庆祝这个好消息没多久，就又听到了意大利公投的坏消息。

　　对于欧盟政府和欧盟金融市场来说，意大利宪改公投失败无疑会加深人们对意大利政治金融不稳的担忧。意大利是欧元(1.0638, 0.0010, 0.09%)区第三大经济体，其对欧盟的影响力可想而知。尽管从各方面来说，投资者对意大利政治未来的担忧可能有些夸张了。不过汇通网认为，公投失败后，意大利的政治局面、银行业、和经济状况都确实令人担忧，且急需意大利政府采取措施解决危机。

　　如何制衡极端民粹力量?

　　意大利接下来可能陷入政治混乱，民粹主义的五星运动党可能上台并推动意大利脱欧。但这对意大利来说可能还不足以构成威胁，因为意大利总统可能会在此时贡献关键力量。

　　意大利总理伦齐已经遵守公投前的承诺，宣布辞职，接下来最可能的结果就是意大利总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)将会任命一位新的临时总理，在下一届国会选举(2018年上半年)之前管理意大利。这位新的临时总理很可能会是总统心腹的帮手，比如反黑手党官员格拉索(Piero Grasso)或帕多安(Pier Carlo Padoan)，前者是参议院和上议院的议长，后者是国际知名的财政部长。当然这一人选也可能从伦齐的民主党中产生。这位总理的首要任务就是改革选举法，取代目前的选举系统。

　　在意大利目前的选举法中，获胜党派可以直接获得半数的国会席位，即时其并未获得绝对多数选票，这会使得政府在五年的任期内没有制约抗衡的力量。而新的选举法则会改变这一情况：新的选举系统只会增加获胜党派联盟的席位，而非单独一个党派的席位。如果这样的话，在下一届国会选举时，即使是由“五星运动党”这样的极右翼党派赢得选举，也很难在国会中获得绝大多数席位，从而操纵整个国会。如果“五星运动党”上任，那么他们很可能会推动意大利退出欧盟的公投。

　　迫在眉睫的危机：意大利银行业

　　而更迫在眉睫的、更现实的危险，就是意大利的银行业。意大利公投的结果可能使得意大利第三大银行西耶那银行(Monte dei Paschi di Siena)融资50亿欧元计划陷入困境。西耶那银行是全球最古老的银行，成立于1472年，并连续运营至今。由于大量坏账的累积，破产的可能性不断增加。此前汇通网曾报道，西耶那银行曾宣布将于大选后进行50亿欧元的融资，然而公投失败使得融资计划前途未卜。西耶那银行将极有可能成为引爆新一轮欧洲银行业危机的火花，对欧洲其他银行产生一系列冲击。

　　意大利公投对于其他困于坏账和低利率压力的欧洲银行也同样会造成负面影响。伦齐下台后造成的金融市场投资者的紧张情绪也会加大这些银行的压力。

　　而银行业危机在意大利最为严重。这是由于意大利家庭拥有价值超过1700亿欧元的银行债券。如果任一家银行破产，那么依据欧盟新规，意大利债券持有人们就将不得不承担这一损失，这一结果是非常可怕的。然而，如果意大利政府对这些濒临破产的银行提供援助金，那就会大大增加意大利的公债——可是现在意大利的公债已经达到GDP的1.33倍之多了。

　　意大利经济如何走出泥潭?

　　自意大利1999年加入欧元区以来，意大利经济增长就一直没有起色。尽管伦齐在2014年上任后一直致力于温和复苏经济，并施行了一些受欢迎的劳动市场改革和税收改革，但意大利经济还是没有明显增长。

　　汇通网认为，意大利接下来就算再采取别的改革措施，效果看起来也并不会明显，因为在伦齐下台后，接下来的新政府掌权时间也最多只有一年多，而且新政府还需要花大部分的力气来改革选举法案。这样看来，意大利接下来的经济多半会依旧停滞不前，困于泥潭之中。

　　不过接下来一阵子，最重要的就是要防止意大利的金融风险扩散至欧盟甚至全世界。而要解决金融危机的第一步，就是计划拯救西耶那银行走出破产困境。